Der Milliardenboom, der die Welt spaltet: Wie Rechenzentren globale Investitionen umkrempeln

Rechenzentren entwickelten sich 2025 zu einer großen Kraft, die globale Investitionen formt, so vorläufige Daten, die Mitte Januar in einem Bericht der UN-Handels- und Entwicklungskonferenz UNCTAD veröffentlicht wurden. Angekündigte ausländische Direktinvestitionen im Sektor überstiegen geschätzte 270 Milliarden Dollar, getrieben von steigender Nachfrage nach KI-Infrastruktur und digitalen Netzwerken. Rechenzentren machten mehr als ein Fünftel der globalen Greenfield-Projektwerte aus und gehörten damit zu den größten Empfängern neuer, von Grund auf errichteter ausländischer Investitionen weltweit. Der Anstieg half, globale ausländische Direktinvestitionen 2025 um 14 Prozent auf geschätzte 1,6 Billionen Dollar zu steigern.

Doch der Bericht warnt, dass das Wachstum in den Schlagzeilen die Gesamterholung überschätzt. Ein erheblicher Anteil des Anstiegs kam aus höheren Strömen durch große globale Finanzzentren. Ohne diese läge das zugrunde liegende Wachstum der Direktinvestitionen näher bei fünf Prozent. Der Bericht weist auf eine wachsende Konzentration globaler Investitionen in einer kleinen Anzahl strategischer, kapitalintensiver Sektoren hin, angeführt von Rechenzentren. Auch Halbleiter zogen mehr Investitionen an, gestärkt durch Umstrukturierung der Lieferketten und starke Nachfrage nach fortschrittlichen Chips, die in KI-Infrastruktur verwendet werden. Der Wert neu angekündigter Halbleiterprojekte stieg 2025 um 35 Prozent.

Während diese Investitionen die allgemeinen Direktinvestitionszahlen heben, bleiben Spillover-Effekte begrenzt. Rechenzentrum-Investitionen konzentrierten sich auf eine Handvoll Gastländer, angeführt von Frankreich, den Vereinigten Staaten und der Republik Korea. Nur wenige Schwellenmärkte gehörten zu den Hauptempfängern. Im Gegensatz zu traditionellen Telekommunikationsinvestitionen kam ein Großteil der Expansion bei Rechenzentrum-Direktinvestitionen durch neue unternehmensinterne Infrastruktur, was den zunehmenden Wettbewerb in der KI-Technologie widerspiegelt. Greenfield-Investitionen im Sektor stiegen 2025 um etwa 125 Milliarden Dollar, während internationale Projektfinanzierungen um 30 Milliarden Dollar zunahmen.

Dagegen schwächte sich die Investitionstätigkeit in weiten Teilen der breiteren Wirtschaft ab. Projektzahlen fielen um 25 Prozent in zollbelasteten, in globale Wertschöpfungsketten integrierten Sektoren, insbesondere Textilien, Elektronik und Maschinenbau. Investitionen in erneuerbare Energien gingen zurück, Greenfield-Projektwerte fielen um 28 Prozent, da Investoren Risiken und regulatorische Unsicherheit neu bewerteten. Internationale Infrastrukturinvestitionen fielen 2025 um zehn Prozent, weitgehend aufgrund des Rückgangs bei erneuerbaren Energien. Zum ersten Mal übertrafen Telekommunikationsinvestitionen, größtenteils durch Rechenzentren getrieben, erneuerbare Energien im Wert.

Ströme ausländischer Direktinvestitionen in entwickelte Volkswirtschaften sprangen 2025 um 43 Prozent auf geschätzte 728 Milliarden Dollar, was die Konzentration strategischer, technologiegetriebener Investitionen widerspiegelt. Die Europäische Union verzeichnete einen Anstieg um 56 Prozent, teilweise unterstützt durch technologiebezogene Deals. Im Gegensatz dazu gingen Ströme in Entwicklungsländer um zwei Prozent auf 877 Milliarden Dollar zurück. Drei Viertel der am wenigsten entwickelten Länder verzeichneten stagnierende oder fallende Zuflüsse.

Die Verschiebung hin zu Rechenzentren und KI-Infrastruktur stellt einen fundamentalen Wandel in der Art und Weise dar, wie globales Kapital fließt. Im Gegensatz zu traditionellen Industrieinvestitionen, die Arbeitsplätze schaffen und lokale Lieferketten aufbauen, sind Rechenzentren hochgradig kapitalintensiv, aber arbeitsarm. Sie benötigen massive Energiemengen, erzeugen jedoch begrenzte direkte Beschäftigung. Die wenigen Länder, die diese Investitionen anziehen, profitieren von Steuerzahlungen und Infrastruktur-Upgrades, doch für die überwältigende Mehrheit der Entwicklungsländer bleibt die digitale Revolution ein fernes Versprechen.

Die geografische Konzentration offenbart eine klare Logik: Rechenzentren benötigen zuverlässige Stromversorgung, stabile politische Rahmenbedingungen, schnelle Internetverbindungen und Nähe zu großen Märkten. Frankreich lockt Investoren mit reichlich Kernenergie und strengen Datenschutzgesetzen. Die USA bieten etablierte Technologie-Ökosysteme und enorme Nachfrage. Südkorea kombiniert fortschrittliche digitale Infrastruktur mit einer Kultur technologischer Innovation. Für Länder ohne diese Grundlagen ist der Wettbewerb praktisch verloren, bevor er beginnt.

Die Halbleiterindustrie zeigt ein ähnliches Muster. Der 35-prozentige Anstieg der Investitionen konzentrierte sich auf eine Handvoll Länder mit fortgeschrittener Fertigungskapazität und strategischer Bedeutung für globale Lieferketten. Die Umstrukturierung weg von übermäßiger Abhängigkeit von einzelnen Regionen führt nicht zu einer breiteren Verteilung, sondern zu einer Neugruppierung unter einer anderen Konstellation von Gewinnern. Taiwan, Südkorea, Japan und zunehmend die Vereinigten Staaten dominieren, während die meisten anderen Länder als reine Konsumenten dieser kritischen Technologien dienen.

Der Rückgang der Investitionen in erneuerbare Energien ist besonders besorgniserregend. Während Regierungen weltweit Klimaziele verkünden, fließt Privatkapital zunehmend in digitale Infrastruktur statt in Windparks, Solaranlagen oder Energiespeicherung. Der 28-prozentige Fall bei Greenfield-Projekten in erneuerbaren Energien deutet darauf hin, dass Investoren Risikokalkulationen neu bewerten, angesichts politischer Instabilität, Zinsänderungen und der Unsicherheit über langfristige politische Unterstützung. Die Ironie ist kaum zu übersehen: Rechenzentren, die enorme Energiemengen verbrauchen, ziehen Kapital ab, das dringend benötigt wird, um die Stromnetze zu dekarbonisieren, die sie antreiben.

Für Entwicklungsländer ist die Botschaft klar: Die aktuelle Welle globaler Investitionen lässt sie weitgehend zurück. Während entwickelte Volkswirtschaften einen Anstieg von 43 Prozent bei Direktinvestitionen verzeichneten, sanken Ströme in Entwicklungsländer um zwei Prozent. Am schlimmsten betroffen sind die am wenigsten entwickelten Länder, von denen drei Viertel stagnierende oder fallende Investitionen erlebten. Ohne diese Kapitalzuflüsse wird es zunehmend schwierig, Infrastruktur aufzubauen, Arbeitsplätze zu schaffen und wirtschaftliche Entwicklung zu finanzieren.

Im Oktober 2026 wird das World Investment Forum in Doha unter dem Thema Investing in the Future zusammenkommen. Es wird politische Entscheidungsträger, Investoren und internationale Institutionen zusammenbringen, um zu erkunden, wie Investitionen Entwicklung besser unterstützen können, insbesondere dort, wo Finanzierungslücken am akutesten sind. Ohne Maßnahmen zur Wiederbelebung produktiver Investitionen drohen globale Direktinvestitionen zunehmend in wenigen Regionen und Sektoren konzentriert zu werden, was ihren Beitrag zur Entwicklung begrenzt.

Die digitale Revolution verändert die Weltwirtschaft, aber ihre Früchte werden höchst ungleich verteilt. Während einige wenige Länder massive Investitionen in die Infrastruktur von morgen anziehen, sieht die Mehrheit der Welt zu, wie Kapital an ihr vorbeifließt. Die Frage ist nicht, ob Rechenzentren und KI-Technologie wichtig sind – sie sind es zweifellos. Die Frage ist, wie die globale Gemeinschaft sicherstellen kann, dass die Vorteile breiter geteilt werden und dass Investitionen nicht nur Reiche reicher machen, sondern echte Entwicklung für alle vorantreiben.