Wie Blockchain Millionen Kleinunternehmen retten könnte

Bankkonten hat heute fast jeder – das Problem liegt woanders. Laut der Weltbank verfügen inzwischen 79 Prozent der Erwachsenen weltweit über ein Bankkonto. Doch wer ein Konto hat, kann damit noch lange nicht an Kapital gelangen, wenn er es braucht. Besonders für Kleinunternehmer in Schwellen- und Entwicklungsländern ist das eine strukturelle Falle: Die Betriebe existieren, arbeiten, produzieren – und warten dennoch Wochen oder Monate auf Liquidität, weil Rechnungen nicht bezahlt werden oder Kredite schlicht nicht verfügbar sind.

Die Zahlen dazu sind ernüchternd. Klein- und Mittelunternehmen, in der Entwicklungsfinanzierung als MSMEs bezeichnet, stellen laut Weltbank fast 90 Prozent aller Unternehmen weltweit, tragen bis zu 40 Prozent zum Bruttoinlandsprodukt bei und schaffen mehr als die Hälfte aller Arbeitsplätze. Doch rund 70 Prozent dieser Betriebe in Entwicklungsländern kämpfen ohne ausreichende Finanzierung. Die Internationale Finanzkorporation beziffert die formelle Finanzierungslücke auf 5,2 Billionen US-Dollar, hinzu kommt ein informelles Defizit von 2,9 Billionen Dollar. Laut Weltbank sind 40 Prozent der formal tätigen Kleinunternehmen kreditbeschränkt.

Das strukturelle Problem: Lokale Liquidität als Wachstumsdeckel

Das eigentliche Problem ist nicht mangelnde Kreditwürdigkeit, sondern schlicht die Verfügbarkeit von Kapital. Banken und private Kreditgeber in Entwicklungsländern arbeiten innerhalb enger Bilanzgrenzen: Hohe Zinsen, flache Kapitalmärkte und eine kleine Einlegerbasis bremsen den Geldfluss strukturell aus. „Das Wachstum der Kreditvergabe in Schwellenmärkten ist nach wie vor an die lokale Liquidität gebunden“, schreiben Omair Ansari, Mitgründer und Geschäftsführer von Abhi Pvt Ltd, und Manahil Javaid in ihrer für das Weltwirtschaftsforum verfassten Analyse vom März 2026. Die Folgen reichen bis in die Belegschaften: Mehr als 40 Prozent der Arbeitnehmer weltweit geben an, dass finanzielle Belastungen ihre Produktivität beeinträchtigen.

Genau hier setzt ein neues Konzept an, das die Grenzen lokaler Finanzsysteme technologisch zu überwinden versucht: die Tokenisierung realer Vermögenswerte, im Fachjargon Real-World-Asset-Tokenization. Die Grundidee ist so einfach wie fundamental: Greifbare, werthaltige Unternehmenswerte – offene Rechnungen, Handelsforderungen, Lohnvorschüsse – werden auf einer Blockchain digital abgebildet. Damit werden sie handelbar, bündelbar und für externe Investoren zugänglich, ohne dass das Kapital aus dem lokalen Finanzsystem stammen muss.

Vom Nischenprodukt zum 24-Billionen-Markt

Der Markt für tokenisierte Vermögenswerte wächst rasant. Nach Angaben von CoinDesk stieg das Volumen nicht-stablecoin-basierter RWA-Token von rund 5 Billionen US-Dollar im Jahr 2022 auf über 24 Billionen Dollar bis Mitte 2025 – eine Verfünffachung binnen drei Jahren. Analysten von Emergen Research prognostizieren ein Marktvolumen von 32,4 Billionen Dollar bis 2034, langfristig halten Branchenexperten sogar Billionenbeträge für möglich, wenn traditionelles Finanzwesen und Blockchain-Infrastruktur vollständig zusammenwachsen. Das Wachstum signalisiert, dass institutionelle Investoren das Potenzial erkannt haben, Kapital effizienter, transparenter und programmierbarer einzusetzen.

Ein weiterer technologischer Vorteil liegt in der Abwicklungsgeschwindigkeit. Grenzüberschreitende Zahlungen über Blockchain-Systeme können nahezu in Echtzeit erfolgen und sollen laut Ansari und Javaid bis zu 96 Prozent günstiger sein als herkömmliche Methoden. Für Schwellenmärkte, wo hohe Transaktionskosten und Zeitverzögerungen Liquiditätsprobleme regelmäßig verschärfen, kann das eine erhebliche Entlastung bedeuten.

Erste Umsetzungen zeigen Wirkung – und Grenzen

Aus der Theorie wird inzwischen vereinzelt Praxis. 2025 startete das Finanzunternehmen ABHI Middle East in Zusammenarbeit mit Zignaly und ZIGChain eines der ersten lebenden RWA-Private-Credit-Angebote in der MENAP-Region – dem Gebiet, das den Nahen Osten, Nordafrika und Pakistan umfasst. Das Modell verbindet globale Stablecoin-Liquidität mit kurzfristigen Forderungen kleiner und mittlerer Unternehmen: Investoren aus aller Welt stellen Kapital bereit, das lokale Betriebe unmittelbar als Betriebskapital nutzen können. „SMEs erhalten schnelleren Zugang zu Betriebskapital, das durch produktive Rechnungen gedeckt ist“, beschreiben die Initiatoren das Prinzip.

Doch die Autoren betonen auch die Grenzen des Modells. Tokenisierung beseitigt kein Kreditrisiko – sie macht es nur sichtbarer und handelbarer. „Neue Lösungen für Transparenz, Compliance und Anlegerschutz müssen mit der technologischen Entwicklung Schritt halten“, warnen Ansari und Javaid. Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte erzeugen neue Arten grenzüberschreitender Kapitalflüsse, die regulatorische Fragen aufwerfen, die bislang unbeantwortet bleiben. Wo globale Kapitalströme auf lokale Realwirtschaft treffen, braucht es klare Regeln – und staatliche Institutionen, die bereit sind, diese zu setzen.

Von der Inklusion zur Resilienz

Die Reichweite des Konzepts geht über Unternehmensfinanzierung hinaus. Ähnliche Prinzipien lassen sich auf Einzelpersonen anwenden: Lohnbasierte Vermögenswerte können strukturiert werden, um Arbeitnehmern kurzfristige Liquidität zu verschaffen – als Alternative zu teuren informellen Krediten, die in vielen Schwellenmärkten die einzige Option für Lohnempfänger sind, die Monat für Monat am Limit leben, obwohl sie formal beschäftigt sind. „Wenn Menschen verantwortungsvollen, vorhersehbaren Zugang zu ihrem verdienten Einkommen haben, sinkt der Stress und die Produktivität steigt“, argumentieren Ansari und Javaid.

Das Weltwirtschaftsforum sieht in der RWA-Tokenisierung einen möglichen Paradigmenwechsel für die Entwicklungsfinanzierung. „Die Antwort auf die Frage, wie finanzielle Inklusion erreicht werden kann, könnte nicht einfach darin bestehen, Menschen Zugang zu Konten und Krediten zu verschaffen“, schließen die Autoren. „Die Antwort könnte darin liegen, die Art und Weise zu überdenken, wie überhaupt auf Kapitalmärkte zugegriffen wird – von eingeschränkt zu vernetzt.“ Ob dieses Versprechen eingelöst wird, hängt nicht allein von der Technologie ab. Es hängt davon ab, ob Regulatoren, Entwicklungsbanken und Finanzakteure bereit sind, die Regeln des globalen Kapitalflusses neu zu schreiben.